Sucden Financialによると、中国の刺激政策は、卑金属価格を維持するための鍵となる、

Sucden Financialの研究責任者であるDaria Efanovaは、同社の第3四半期の金属ウェビナーで、[特に北京の物語と刺激に注意を払い続けています。」 中国による刺激策のリリースによってサポートされている基本金属。先週の政治局の会議、特に、本当に自信を支えました。」

Efanovaは、特定のポリシーが供給側に向けられており、特に消費者セクターでは需要を高めることを意図していないと指摘しました。

[自信は低いままであり、これは消費者支出に重要な損害のままです」と彼女は言いました。実世界経済における刺激の影響。」

中国の基本金属の需要

中国の需要は、 2023年のこれまでのところ、基本金属の支配的なテーマであり、今年初めにSucdenの第1四半期と第2四半期のウェビナーに重要な焦点でした。

エファノバ氏によると、亜鉛は一年に合わせて、最も貧しいパフォーマンスの基本金属の1つであり続け、第2四半期には価格が20％下落し、大幅に弱くなりましたが、7月にはそのマイナスサイドの勢いが失速しました。

3か月の亜鉛価格は、8月2日のロンドンメタルエクスチェンジでの取引の閉鎖で、1トンあたり2,482.50ドルでしたが、年の初めのトンあたり3,002ドルでした。これは、建設部門からの需要の低下にリンクされていました。

[需要の衰弱と採掘供給の増加は、[第2四半期]の間に価格を下げるのに本当に役立ちました。 LMEの在庫レベルは、四半期にわたって非常に急激に上昇しました」と彼女は言いました。

亜鉛在庫は、8月3日に合計97,925トンでしたが、年初の30,475トンと比較して。

[亜鉛価格は非常に大幅に下落しているにもかかわらず、特に第4四半期にヨーロッパ製錬所の生産に対する脅威を引き続き見ています」とエファノバは言いました。

[製錬所の20％のみが生産コストを上回ることができる」とエファノバは述べた。

アルミニウムの需要の見通し

アルミニウムでは、エファノバは、他の基本金属に沿って、 ライトメタルの価格が第2四半期に11％下落し、中央銀行の政策決定の矢面に上がったと言いました。 。」

[需要の低い見通しと中央銀行が全体的に基本金属に実際に影響を与えていることは事実のままです」とエファノバは言いました。米国経済は、労働の観点から、さらには[消費者側も）堅牢であり続けています。第3四半期には、中央銀行の活動がアルミニウムに影響を与えると予想し続けています。」

中国では、雲南省の製錬所が再開したにもかかわらず、他の地域での維持停止は利益を上回り、干ばつの脅威は依然として容量にリスクをもたらしました。

[Yunnanの製錬所が市場に戻ってきたおかげで、営業能力が再びオンラインで戻ってくると予想していますが、前年比で供給側から持続可能な利益を促進するだけでは十分ではありません」とEfanova氏は述べています。

彼女は、天気が再び暑くなったときに干ばつのリスクがあるため、エネルギーの状況は依然として中国の重要な要因であると付け加えました。

[エネルギーを維持するために、主要なアルミニウム製錬所で配給が実装されるのを見てきました」と彼女は言いました。

[需要側の見通しは、私たちが供給で見ることができた利益の向上を制限している」と彼女は付け加えた。

[市場は中国の支援に少し焦りました」とエファノバは言いました。特にアルミニウムでは、長期的な基本的な変化が高くなります。」

銅の需要が取り上げられます

銅に沿って、彼女は付け加えた[私たちは供給リスクに警戒しています。しかし、需要が非常に落ち着いているので、私たちはより静かな第3四半期のパフォーマンスを期待しています。」

エファノバ氏によると、刺激と経済の回復に関する複雑な姿にもかかわらず、銅濃縮物の需要が中国で拾われていたと述べた。中国への鉱石輸入は、4月の月の月の約20％までに急速に成長し続け、治療料は1トンあたり90ドル以上に上昇しました。

Fastmarketsは、7月28日に1トンあたり88.90ドルで銅濃縮TCインデックスCIFアジア太平洋、および対応する銅濃縮RCインデックス、CIFアジア太平洋を同じ日に1ポンドあたり8.89セントで計算し、2018年10月以降は最高レベルです。

[銅はマクロの観点や中国からの物語に非常に敏感であるように思われます」とエファノバは言いました。必ずしも物理的市場に移行するわけではありません。株式の重要性は、需要の見通しが低いことと相まって、基本金属、特に銅にはあまり影響を与えていないと考えています。」

赤い金属の在庫は、8月3日に合計76,875人でしたが、年初の88,550トンと比較して、6月上旬に100,000トンに短時間到達した後、再び落ちました。

他の場所では、ニッケルと亜鉛も、中国、中央銀行、建設資材という同じ要因にリンクされており、四半期中に強い欠点の動きを示しました。

[今のところ、エファノバは言った、[ニッケルのために[ニッケル用] 1トンあたり約20,000ドルのサポートレベルが固定されており、スプレッドはコンタンゴに残っています。繰り返しますが、需要は供給を上回っていないことを強調しています。 鋼の需要のわずかな回復は、身体的な緊張を促進するのに十分ではありません。」

ニッケルの3ヶ月の価格の拡散に対する現金は、最近、1トンあたり205ドルのコンタンゴになりました。

[[バッテリーでの使用の需要]電気自動車は、ニッケルの長期的な物語を理解する上での重要な要因のままです」とエファノバは述べた。第3四半期[2023年]はまだそれを実現可能であるとは考えておらず、価格を引き上げるのに十分ではありません。」

エファノバ氏によると、中国からの供給は回復しており、第3四半期にメンテナンスの停止から戻ってきたが、これは彼女が[完全に派遣された回復]として説明するものではないだろう。

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