ベースメタルの価格中国の刺激圧力の混合予測

供給の増加は、アルミニウム価格の逆風

中国政府は、国の景気回復の鈍化を支援するという大きな圧力を受けています。中国共産党の24名の政治局の会議で、中国のトップリーダーは、問題を抱えた不動産部門を支援し、消費を後押しし、地方自治体の債務を解決するために、より多くの支援が進行中であることを示しています。しかし、彼らは誰もが待ち望んでいた大規模な刺激パッケージを発表することに過ぎませんでした。しかし、中国からの金属供給の増加の見通しは、引き続きより高いアルミニウム価格から逆風として機能し続けています。

2023年上半期には、中国の一次アルミニウムの総生産量は2016万トンに達し、2022年の対応する期間と比較して3.4％増加しました。中国からのアルミニウム生産量の増加は、光金属に対する弱気な中期的なバイアスをサポートしています。 もっと詳しく知る。

銅の価格については変わらない肯定的なスタンス

今後数か月で銅価格の楽観的な見通しを予測しています。私たちの価格予測 は、連邦準備制度の引き上げサイクルが結論に近づくにつれて、米ドルの予想される低下の影響を主に影響します。これと相まって、追加の刺激策の実施によって拍車がかけられている中国の成長が加速されていることも見られます。考慮されている刺激策の1つは、住宅ローン率を下げることであり、国内最大の都市での住宅購入を後押しし、不動産部門の恐怖を和らげるのに役立つはずです。結果は銅価格の建設的であると予想しています。

興味深いことに、COMEXの投機的なポジショニングはネットショートであることは、多くの投資家が銅価格の急増の可能性に不意を突かれる可能性があることを示唆しています。この不整合は、鋭い投資家が潜在的に悪用できる機会を提供します。 もっと詳しく知る。

熱波は、需要とリード価格のために潜在的に強気です

全体として、グローバルなリード市場はバランスが取れているように見えるため、リード価格のままであることは驚くことではありません。しかし、世界の元中国が赤字を示し、中国からの輸出に依存している地域の不均衡があります。主に中国の刺激策は、自動車市場と北半球の大部分にぶら下がっている熱波に焦点を当てており、鉛蓄電池のバッテリーを損傷する可能性が高いと、鉛の電池を損傷する可能性が高い最近の開発は、鉛需要の強気の要因になると予想されています。

鉛酸バッテリー、特に古いバッテリーは、寒いものであろうと暑いものであろうと、極端な気象条件で苦しむ傾向があります。実際、極端な暑さは極端な寒さよりも大きな問題になる傾向があります。したがって、北半球の大部分で極端な温度を見ている熱波は、多数のバッテリー障害をもたらすと予想され、交換用バッテリーの需要が高まります。 もっと詳しく知る。

ニッケルは森の中からではなく、価格

ニッケルは7月にいくつかの堅牢なサポートを実証しましたが、中程度から長い用語ではまだニッケル価格が高いと予想しています。しかし、データは、ニッケルの需要が最大の電気自動車市場でのLiイオン電池の需要の増加から利益を得ないかもしれないと警告しているため、夏の安値が私たちの背後にあると確信していません。中国の自動車バッテリーイノベーションアライアンス（CABIA）は、中国がニッケルフリーリチウムリン酸リン酸リン酸リン酸リン酸リン酸リン酸リン酸リン酸リン酸リン酸塩（LFP）を好むことを示し、これらのバッテリーの国の生産量は月に11.64％増加して42.2ギガワット時間に増加しました。 （GWH）。

第4四半期のスズ価格の急激な上昇

最近の横断取引にもかかわらず、TINの価格は今後数か月で1トンあたり30,000ドルを超えると予測されています。このスズ価格のこの予測された上昇は、LMEスズ市場での大規模な後退、ミャンマーの迫り来る採掘禁止、現在の上海先物取引所のTIN株の潜在的な枯渇によって推進される強力な市場回復力によるものです。特に供給の制約が持続し、中国の経済成長が2023年第4四半期に加速する場合、顕著な価格のエスカレーションが可能性があります。詳細をご覧ください。

基本的な改訂は、亜鉛の価格の弱さを反映しています

中国の製錬所による高い利用率に対応して、私たちは世界の需要の成長の見通しを緩和して、経済状況の鈍化を反映しています。正味の効果は、以前の67,000トンの赤字予測と比較して、2023年の164,000トンの余剰を意味します。私たちの予測は、最悪の供給量がH1に重み付けされており、すでに価格設定されている可能性があり、2024年のさらに年間余剰予測により、長期的には亜鉛価格の上昇リスクが限られていることがわかります。 もっと詳しく知る。