ロシアのアルミニウムの洪水は、LME価格の精度を損ないます

MetalMinerは、さまざまな金属と市場の開発について積極的に投稿しています。しかし、私たちは、クライアントが私たちにもたらすトピック、特に夜に買い手を目覚めさせるトピックについて議論することを好みます。ここ数ヶ月にわたって繰り返されているそのようなトピックの1つは、LMEアルミニウムの引用を取り巻く不安です。具体的には、グローバルアルミニウム価格の真の価値を反映しないLMEの潜在的な失敗について多くの話がありました。単純化された声明である可能性がありますが、単一のグローバルなアルミニウム価格がないことに注意することが不可欠です。代わりに、世界のすべての市場には主要なアルミニウム価格があります。とはいえ、ロンドンの金属交換の見積もりは、これらの価格に広く影響し、保険料と割引を考慮して地元の費用、税金、需給圧力を考慮しています。

バイヤーを夜に維持する主な関心事は、需給/需要のポジションです。具体的には、心配は、ロシアのアルミニウムの過剰供給と、交換上の非ロシアの金属の限られた供給に由来しています。この状況は、供給源からの取引所の金属の過剰に至る可能性があり、それが少なすぎるバイヤーが喜んで使用することを望んでいることにつながる可能性があります。これにより、LME価格が実際の価値と割引されて取引される可能性があります。先月、私たちはLMEのコンタンゴ/後退で野生のスイングを報告しました。これは主に、非ロシアのブランドの区画を競うトレーダーから生じています。しかし、非ロシアの金属の希少性は、交換自体を超えて広範囲にわたる結果をもたらします。

ロイターによると、ロシアのブランドは、6月末までにLMEで保証されたアルミニウム株の約80％を占めています。さらに、それ以来、状況はおそらく悪化しています。アジアの倉庫は、この金属のかなりの部分を保管しています。これは、中国は直接的およびLMEの両方でロシアの金属の最大の消費者であるためです。それにもかかわらず、ロイターは、ロシアの一次金属に対する中国の食欲が弱体化しているようだと観察した。昨年、ロシアと中国の間の貿易は堅牢であり、中国はアルミナをロシアに輸出し、見返りに主要なインゴットを受け取った。

この貿易は、特に雲南省の干ばつの間、その錬金術能力を削減した中で、中国にとって有利でした。 確かに、ロシアブランドの一次アルミニウムの中国の輸入は、昨年の2021年の291,000メートルトンから462,000メートルトンに増加しました。輸入のペースは今年上半期にさらに加速し、ロシアの金属輸入は前年比177％増加して414,000メートルトンになりました。当時、ロシアのアルミニウムは中国の輸入の85％を占めていました。